Inicio › Financiero › el derecho de conversión
El derecho de conversión es la opción incorporada a determinados instrumentos financieros, como los bonos u obligaciones convertibles, que permite a su tenedor transformarlos en acciones de la sociedad emisora según una relación de conversión y un precio pactados de antemano. Combina la naturaleza de la renta fija (cobro de cupón y devolución) con la posibilidad de participar en la revalorización de la acción.
Es el derecho a cambiar un bono por acciones de la empresa a un precio ya fijado. Mientras tanto, cobras los intereses del bono; si la acción sube, puedes convertir y ganar con ella. Es como tener un bono con un billete de lotería a favor de la acción.
La relación de conversión indica cuántas acciones se reciben por cada bono, y el precio de conversión es el precio implícito al que se adquieren esas acciones. Si la cotización supera el precio de conversión, convertir resulta ventajoso; si no, el inversor mantiene el bono y cobra su cupón hasta el vencimiento.
Un bono convertible de 1.000 € da derecho a canjearse por 100 acciones (precio de conversión de 10 € por acción). Si la acción sube a 15 €, convertir da 100 acciones que valen 1.500 €, más que el nominal del bono. Si la acción se queda en 8 €, el inversor no convierte y conserva el bono.
Los convertibles permiten a las empresas financiarse pagando un cupón menor (a cambio de la opción de conversión) y a los inversores combinar renta fija con potencial de renta variable. La conversión, cuando se ejerce, diluye a los accionistas existentes al emitirse nuevas acciones.
El error más común es valorar el convertible solo como bono, ignorando el valor de la opción. Otro es olvidar el efecto dilución para el resto de accionistas. También se confunde el derecho de conversión con el derecho de suscripción de una ampliación de capital.
El derecho de conversión es una característica de los bonos y obligaciones convertibles, instrumentos de renta fija con componente de renta variable.
La facultad de canjear un bono convertible por acciones a condiciones prefijadas.
La seguridad de la renta fija con el potencial de la renta variable.
Cuando la cotización de la acción supera el precio de conversión pactado.
La conversión emite nuevas acciones y los diluye.
No: el de suscripción es para acudir a ampliaciones de capital.