Inicio › Financiero › la deuda pública
La deuda pública es el volumen total de pasivos financieros contraídos por el Estado y el conjunto de las administraciones públicas para financiar sus gastos cuando los ingresos no bastan. Se materializa en instrumentos como letras del Tesoro (corto plazo), bonos (medio plazo) y obligaciones (largo plazo), colocados entre inversores nacionales e internacionales.
Es todo el dinero que debe el Estado. Cuando gasta más de lo que ingresa, cubre la diferencia pidiendo prestado: emite títulos que compran bancos, fondos y ahorradores, y se compromete a devolverlos con intereses. La suma de todo lo que debe es la deuda pública.
El Tesoro Público emite letras, bonos y obligaciones mediante subastas periódicas. La deuda se suele medir en relación al PIB (deuda/PIB), lo que permite comparar su peso entre países y en el tiempo. La normativa europea fija valores de referencia para la deuda y el déficit públicos.
Si un país tiene una deuda pública de 1,5 billones de euros y un PIB de 1,4 billones, su ratio deuda/PIB es del 107%. Cada año destina parte del presupuesto al pago de intereses de esa deuda; si los tipos suben, ese coste financiero crece y presiona las cuentas públicas.
La deuda pública financia el déficit y proyectos del sector público, pero su sostenibilidad depende del crecimiento, los tipos de interés y la credibilidad del país (reflejada en la prima de riesgo y el rating). Niveles muy altos limitan el margen fiscal y encarecen la financiación.
El error más común es valorar la deuda en términos absolutos y no en relación al PIB y a la capacidad de pago. Otro es confundir deuda pública (stock acumulado) con déficit público (flujo anual). También se ignora el peso de los intereses en el presupuesto.
La deuda pública española la gestiona el Tesoro Público y se enmarca en las reglas fiscales europeas de estabilidad presupuestaria.
El total de obligaciones de pago del Estado y las administraciones frente a sus acreedores.
Mediante letras del Tesoro, bonos y obligaciones colocados en subastas.
En relación al PIB, con la ratio deuda/PIB.
No: la deuda es el stock acumulado; el déficit, el desequilibrio anual.
Del crecimiento, los tipos de interés y la credibilidad del país.