Inicio › Financiero › Warrant
El warrant es un producto financiero derivado qué otorga a su titular el derecho, pero no la obligación, de comprar (warrant call) o vender (warrant put) un activo subyacente a un precio determinado (precio de ejercicio) en una fecha o hasta una fecha establecida, a cambio del pago de una prima. Los warrants se emiten por entidades financieras y cotizan en mercados organizados. Permiten posicionarse al alza o a la baja sobre acciones, índices, divisas o materias primas con un fuerte apalancamiento, lo qué multiplica tanto las ganancias potenciales como el riesgo de pérdida de la prima invertida.
Un warrant es una especie de 'apuesta con derechos' sobre un activo: pagas una pequeña prima y adquieres el derecho a comprar o vender algo (una acción, un índice) a un precio fijado. Si el mercado se mueve a tu favor, ganas mucho respecto a lo poco qué invertiste, porque el warrant está muy apalancado. Si se mueve en tu contra, puedes perder toda la prima. Es un producto para inversores qué entienden el riesgo: multiplica las ganancias, pero también las pérdidas, y puede llegar a valer cero.
Un inversor de Madrid pensaba qué las acciones de una empresa, qué cotizaban a 20 €, iban a subir. En lugar de comprar acciones directamente, adquirió warrants call sobre esa acción con un precio de ejercicio de 20 €, pagando una prima de 1 € por warrant. Cuando la acción subió a 24 €, el valor del warrant se multiplicó, ya qué daba derecho a comprar a 20 € algo qué valía 24 €. El inversor obtuvo una rentabilidad muy superior, en porcentaje, a la de las propias acciones, gracias al apalancamiento. Sin embargo, si la acción hubiera caído o no hubiera superado los 20 € al vencimiento, el warrant habría perdido todo su valor y el inversor la prima invertida.
El valor del warrant depende del precio del subyacente, del precio de ejercicio, del tiempo hasta el vencimiento y de la volatilidad. Los warrants call ganan valor cuando sube el subyacente y los put cuando baja. Su fuerte apalancamiento amplifica los movimientos: con poca inversión se controla una exposición mayor. Cotizan en mercados organizados y su emisor (una entidad financiera) actúa como creador de mercado dando liquidez. Al vencimiento, si el warrant no tiene valor (out of the money), expira sin valor y se pierde la prima. Son productos complejos, sujetos a normativa de protección del inversor.
Un error frecuente es infravalorar el efecto del tiempo: el warrant pierde valor a medida qué se acerca el vencimiento (decaimiento temporal), aunque el subyacente no se mueva. Otro fallo es no comprender el apalancamiento, qué puede llevar a perder toda la prima con rapidez. También se confunde el warrant con la acción del subyacente, cuando es un derecho con vencimiento y no una participación en la empresa.
Los warrants son instrumentos financieros regulados por la normativa del mercado de valores (Real Decreto Legislativo 4/2015 y su desarrollo), y su comercialización está sujeta a las normas de protección del inversor de la directiva MiFID II. Su emisión y cotización están supervisadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Es un producto derivado qué da a su titular el derecho, no la obligación, de comprar (call) o vender (put) un activo subyacente a un precio fijado, hasta o en una fecha determinada, a cambio de una prima. Cotiza en mercados organizados y está muy apalancado.
El warrant call otorga el derecho a comprar el subyacente a un precio fijado y gana valor cuando el subyacente sube. El warrant put otorga el derecho a vender a un precio fijado y gana valor cuando el subyacente baja. Permiten posicionarse al alza o a la baja.
Porque con una inversión reducida (la prima) se controla una exposición mucho mayor al subyacente. Eso amplifica los movimientos: pequeñas variaciones del subyacente producen grandes variaciones porcentuales en el valor del warrant, tanto ganancias como pérdidas.
Sí. Si al vencimiento el warrant no tiene valor (por ejemplo, un call cuyo subyacente cotiza por debajo del precio de ejercicio), expira sin valor y el inversor pierde toda la prima pagada. Es un producto de alto riesgo por su apalancamiento.
Sí. Los warrants sufren un decaimiento temporal: pierden valor a medida qué se acerca su vencimiento, aunque el precio del subyacente no varíe, porque disminuye el tiempo disponible para qué el movimiento favorable se produzca. Es un factor clave a tener en cuenta.