Inicio › Financiero › Mercado secundario
El mercado secundario es el conjunto de mercados e instrumentos donde se negocian activos financieros (acciones, bonos, ETFs, derivados) previamente emitidos en el mercado primario. En el mercado secundario, el dinero fluye entre inversores (no hacia el emisor). La bolsa de valores es el mercado secundario de acciones por excelencia. En España, los principales mercados secundarios son: el Mercado Continuo (SIBE), gestionado por Bolsas y Mercados Españoles (BME), para acciones de grandes y medianas empresas; el AIAF para renta fija privada; el mercado SENAF para deuda pública; y el BME Growth (antes MAB/MARF) para pymes y deuda privada. La CNMV supervisa la transparencia, integridad y correcto funcionamiento de todos ellos.
El mercado secundario es simplemente la bolsa y los mercados donde compras y vendes valores qué ya existen. Cuando compras acciones de Iberdrola en tu broker, no le das ese dinero a Iberdrola: se lo das al inversor qué te las vende. Iberdrola ya captó ese dinero cuando emitió las acciones en el pasado (mercado primario). Ahora esas acciones circulan de mano en mano entre inversores, y Iberdrola no participa en esas transacciones.
La función clave del mercado secundario es dar liquidez: gracias a él, puedes vender tus acciones cuando quieras sin tener qué esperar a qué la empresa las recompre. Sin mercado secundario, nadie querría invertir en bolsa porque no podría recuperar su dinero fácilmente. La bolsa también tiene otra función: descubre el precio justo de las empresas. El precio al qué cotiza Inditex refleja lo qué miles de inversores creen qué vale la empresa en tiempo real.
Raquel Soler, diseñadora gráfica de Valencia, tiene 200 acciones de una empresa de telecomunicaciones cotizada en el Ibex 35. Decide venderlas porque necesita el dinero para financiar reformas en su casa. A través de su broker online, coloca una orden de venta a precio de mercado a las 10:30h de un martes. En milisegundos, el sistema de negociación del Mercado Continuo (SIBE) empareja su orden de venta con una orden de compra de otro inversor.
Las acciones de Raquel pasan al comprador; Raquel recibe el dinero (menos 0,15% de comisión del broker y canon de bolsa de 0,03‰). Iberdrola (la empresa emisora) no interviene en absoluto en esta transacción. Al final, Raquel tributará la ganancia (diferencia entre precio de venta y compra) como ganancia patrimonial en su declaración de la renta. El proceso completo, desde la orden hasta el abono del dinero, tarda D+2 días hábiles en España (ciclo de liquidación estándar en Europa).
Los mercados secundarios de valores en España se rigen por la Ley 6/2023, del Mercado de Valores, qué transpone la Directiva MiFID II (2014/65/UE) y el Reglamento MiFIR (600/2014). La CNMV supervisa la integridad y transparencia del mercado, la manipulación de precios y el abuso de mercado. BME (Bolsas y Mercados Españoles) opera los mercados secundarios bajo licencia de la CNMV.
El mercado secundario es donde se compran y venden entre inversores los activos financieros ya emitidos. La bolsa de valores es el ejemplo más conocido. El emisor no recibe dinero de las transacciones secundarias; ese dinero ya lo obtuvo en el mercado primario.
El mercado secundario da liquidez a las inversiones: sin él, nadie querría comprar acciones porque no podría venderlas fácilmente. También descubre el precio justo de los activos en tiempo real mediante la interacción de oferta y demanda.
El Mercado Continuo (SIBE) opera de lunes a viernes de 9:00 a 17:30h (hora española). La preapertura es de 8:30 a 9:00h. Los festivos nacionales y algunos locales están excluidos del calendario bursátil.
En España, las transacciones de bolsa se liquidan en T+2 días hábiles: si compras el lunes, las acciones y el pago se intercambian el miércoles. Este ciclo es estándar en toda la UE desde la implantación de TARGET2-Securities (T2S).
El ITF español (Ley 5/2020) grava con el 0,2% las compras de acciones de empresas españolas con capitalización superior a 1.000 millones de euros. Lo paga el comprador en cada transacción. No afecta a bonos, ETFs ni acciones de menor capitalización.