Inicio › Financiero › el bono corporativo
El bono corporativo o bono empresarial es un instrumento de renta fija emitido por una empresa (no por un Estado) para captar financiación en los mercados de capitales. Representa un préstamo que los inversores conceden a la empresa a cambio del pago de unos intereses periódicos (el cupón) y la devolución del capital (nominal) al vencimiento. Es una alternativa o complemento al crédito bancario para financiar inversiones o refinanciar deuda.
Es un préstamo que una empresa pide a muchos inversores a la vez, en trocitos (los bonos). Tú compras un bono, le prestas ese dinero a la empresa, y a cambio ella te paga intereses cada cierto tiempo y te devuelve tu dinero al final. Es como los bonos del Estado, pero emitidos por una empresa en vez de por un gobierno.
Sus elementos clave son: el nominal (importe que se devuelve al vencimiento), el cupón (interés periódico, fijo o variable), el plazo o vencimiento, y el precio de cotización (que fluctúa en el mercado según los tipos de interés y el riesgo del emisor). El riesgo de un bono corporativo depende de la solvencia de la empresa, reflejada en su rating crediticio, y suele ofrecer más rentabilidad que la deuda pública para compensar ese mayor riesgo.
Una empresa emite bonos por 100 millones de euros a 5 años con un cupón anual del 4%. Un inversor que compra un bono de 1.000 € de nominal cobrará 40 € de intereses cada año durante 5 años y recuperará los 1.000 € al vencimiento. Si durante ese tiempo suben los tipos de interés o empeora la solvencia de la empresa, el precio del bono en el mercado bajará.
Las empresas emiten bonos para diversificar sus fuentes de financiación, captar grandes volúmenes y fijar el coste a largo plazo. Los inversores los usan para obtener rentas periódicas con un riesgo generalmente menor que la renta variable. El precio de los bonos se mueve de forma inversa a los tipos de interés. El rating del emisor determina el coste (cuanto peor el rating, mayor el cupón exigido).
El error más común es considerar la renta fija como "sin riesgo": los bonos corporativos tienen riesgo de crédito (impago del emisor) y riesgo de mercado (variación de precio con los tipos). Otro es no diferenciar el bono corporativo del bono soberano ni atender al rating. También se olvida que vender antes del vencimiento puede suponer pérdidas si los tipos han subido.
El bono corporativo es un instrumento central de los mercados de renta fija y de la financiación empresarial, ligado al análisis del riesgo de crédito y de tipos de interés.
Un título de deuda emitido por una empresa que paga intereses periódicos (cupón) y devuelve el nominal al vencimiento.
El corporativo lo emite una empresa; el soberano, un Estado. El corporativo suele tener más riesgo y ofrecer más rentabilidad.
No están libres de riesgo: tienen riesgo de crédito (impago) y de mercado (variación de precio con los tipos).
El interés periódico que paga el bono a su tenedor, fijo o variable, sobre el nominal.
De forma inversa: cuando suben los tipos, el precio de los bonos ya emitidos baja, y viceversa.