Inicio › Financiero › el cupón de un bono
El cupón de un bono es el pago periódico de intereses que el emisor se compromete a abonar al tenedor del título durante la vida del bono. Se expresa como un porcentaje (tipo de cupón) sobre el valor nominal del bono y puede pagarse con distinta periodicidad (anual, semestral, trimestral). El término procede de los antiguos títulos físicos, que llevaban cupones recortables que se canjeaban por el pago de intereses.
Es el interés que te paga un bono cada cierto tiempo por haber prestado tu dinero. Si un bono de 1.000 € tiene un cupón del 5% anual, cobras 50 € al año. Es la "renta" que produce el bono mientras lo tienes, aparte de recuperar tu dinero al final. Cuanto mayor es el cupón, más ingresos periódicos te da.
Cupón fijo: paga siempre el mismo tipo (por ejemplo, 4% anual). Cupón variable o flotante: se referencia a un índice (como el euríbor) más un diferencial, por lo que varía con los tipos de mercado. Cupón cero: no paga intereses periódicos; el rendimiento se obtiene por la diferencia entre el precio de compra (con descuento) y el nominal al vencimiento. El cupón corrido es la parte del cupón devengada y aún no pagada.
Un bono de 1.000 € de nominal tiene un cupón fijo del 4% con pago anual. Su tenedor cobra 40 € cada año hasta el vencimiento, momento en que además recupera los 1.000 €. Si el cupón fuera semestral, cobraría 20 € cada seis meses. Si fuera un bono cupón cero comprado a 800 €, no cobraría intereses periódicos, pero recibiría 1.000 € al vencimiento (200 € de ganancia).
El cupón determina el flujo de rentas del bono y, junto con el precio y el vencimiento, la rentabilidad efectiva (TIR del bono). Si un bono se compra por encima o por debajo del nominal, su rentabilidad real difiere del tipo de cupón. Los bonos de cupón fijo son sensibles a los tipos de interés; los de cupón variable, menos, porque su cupón se ajusta al mercado.
El error más común es confundir el tipo de cupón con la rentabilidad real del bono: si el bono cotiza por debajo o por encima del nominal, la rentabilidad efectiva (TIR) no coincide con el cupón. Otro es olvidar el cupón corrido al comprar o vender entre fechas de pago. También se confunde el cupón cero con la ausencia de rentabilidad.
El cupón es un elemento esencial de los instrumentos de renta fija y de la determinación de su rentabilidad, dentro del análisis de bonos.
El interés periódico que el emisor paga al tenedor, expresado como un porcentaje del valor nominal.
No. La rentabilidad efectiva (TIR) depende también del precio de compra y del vencimiento; solo coincide con el cupón si se compra a la par.
Un bono que no paga intereses periódicos; el rendimiento se obtiene por la diferencia entre el precio de compra con descuento y el nominal.
Un cupón referenciado a un índice como el euríbor más un diferencial, que varía con los tipos de mercado.
La parte del cupón devengada pero aún no pagada entre dos fechas de pago de intereses.