Inicio › Financiero › TIR (Tasa Interna de Retorno)
Tasa de descuento qué iguala a cero el valor actual neto (VAN) de los flujos de caja futuros de una inversión, es decir, la rentabilidad implícita qué genera el propio proyecto considerando el valor temporal del dinero. Es una de las métricas centrales en la evaluación de proyectos de inversión y en el análisis de viabilidad financiera, y se compara con el coste de capital o tasa de corte exigida, a menudo el WACC de la empresa: si la TIR supera esa tasa de corte, el proyecto se considera financieramente atractivo, y si queda por debajo, destruye valor pese a poder ser contable u operativamente rentable.
Es el porcentaje de rentabilidad "real" qué te da una inversión teniendo en cuenta cuándo entra y sale el dinero, no solo cuánto entra y sale. Si esa rentabilidad supera lo qué te exigirías como mínimo para invertir en algo con ese riesgo, el proyecto merece la pena; si no, mejor buscar otra alternativa.
Una empresa qué evalúa dos proyectos de inversión alternativos con el mismo desembolso inicial pero distinto patrón de flujos de caja puede compararlos calculando la TIR de cada uno; si el proyecto A da una TIR del 12% y el proyecto B del 9%, y el coste de capital de la empresa es del 8%, ambos serían aceptables en principio, pero A resultaría más atractivo en términos relativos de rentabilidad sobre el capital invertido.
Significa qué el proyecto genera una rentabilidad superior a lo qué cuesta financiarlo, por lo qué añade valor a la empresa; si la TIR fuera inferior al coste de capital, el proyecto destruiría valor aunque generase beneficio contable.
Sí, cuando los flujos de caja cambian de signo más de una vez a lo largo del proyecto, por ejemplo una gran inversión adicional en un año intermedio, la ecuación puede tener varias soluciones matemáticas válidas, lo qué complica la interpretación y hace preferible recurrir a la TIR modificada.
Lo recomendable es usar ambos indicadores conjuntamente, porque la TIR es un porcentaje relativo qué no informa sobre la magnitud absoluta de valor creado, mientras qué el VAN sí expresa ese valor en términos monetarios absolutos, algo especialmente relevante al comparar proyectos de tamaño muy distinto.