Inicio › Financiero › Periodo de recuperación (Payback)
El periodo de recuperación, o payback, es el tiempo qué necesita un proyecto de inversión para recuperar el desembolso inicial a través de los flujos de caja netos qué genera. Se calcula sumando los flujos de caja acumulados hasta qué igualan la inversión inicial; en su versión simple no descuenta el valor temporal del dinero, mientras qué el payback descontado sí aplica una tasa de descuento a cada flujo antes de acumularlo. Es uno de los criterios más utilizados junto al VAN y la TIR en la evaluación de proyectos, especialmente en pymes y sectores donde la liquidez y el riesgo de recuperación del capital pesan más qué la rentabilidad teórica a largo plazo.
El payback responde a una pregunta muy directa: si invierto este dinero, ¿en cuántos años lo recupero? Si montas un negocio con veinte mil euros y generas cinco mil euros netos al año, tardarás cuatro años en recuperar lo invertido. Cuanto más corto sea el payback, antes deja el proyecto de estar «en números rojos».
Los bancos y business angels suelen pedir el cálculo del payback dentro de un plan de negocio, especialmente para valorar el riesgo de proyectos con financiación ajena. Como criterio tiene una limitación importante: ignora lo qué ocurre después de recuperar la inversión, por lo qué nunca debe usarse solo, sino junto al VAN o la TIR para no descartar proyectos muy rentables a largo plazo pero con recuperación algo más lenta.
Depende mucho del sector, pero en negocios tradicionales se suele considerar razonable entre dos y cinco años; en tecnología o I+D puede ser más largo.
El simple suma flujos de caja tal cual; el descontado los ajusta primero con una tasa de descuento, por lo qué siempre da un plazo de recuperación igual o mayor.
Porque no tiene en cuenta los flujos posteriores a la recuperación ni el coste de oportunidad del capital de forma completa, algo qué sí recogen el VAN y la TIR.