Inicio › Financiero › el CAPEX (gastos de capital)
El CAPEX (Capital Expenditure, gastos de capital) es el conjunto de inversiones que una empresa realiza en la adquisición, mejora o mantenimiento de activos fijos o no corrientes: maquinaria, edificios, instalaciones, vehículos, equipos informáticos o tecnología. Se contabiliza como activo en el balance (no como gasto del ejercicio) y se va imputando a resultados a través de la amortización a lo largo de su vida útil.
Es el dinero que la empresa gasta en comprar o mejorar cosas que le van a durar años: máquinas, naves, ordenadores, furgonetas. No es un gasto del día a día, sino una inversión que se apunta en el balance y se va "gastando" poco a poco con la amortización. Es clave porque es dinero que sale de caja de golpe.
Se distingue el CAPEX de mantenimiento (inversiones necesarias para conservar la capacidad productiva actual, reponer activos desgastados) del CAPEX de crecimiento o expansión (inversiones para aumentar la capacidad, entrar en nuevos mercados o lanzar productos). El de mantenimiento es ineludible; el de crecimiento es discrecional y refleja la apuesta de la empresa por expandirse.
Una empresa industrial compra una nueva línea de producción por 500.000 € y renueva sus equipos informáticos por 50.000 €. Su CAPEX del ejercicio es de 550.000 €. Esa cantidad sale de la caja en el año de la inversión, pero se refleja como gasto en la cuenta de resultados solo de forma gradual, mediante la amortización anual de esos activos.
El CAPEX se resta del flujo de caja operativo para obtener el flujo de caja libre, magnitud clave en la valoración de empresas. Un CAPEX elevado reduce el efectivo disponible a corto plazo pero puede impulsar el crecimiento futuro. Los analistas vigilan la relación CAPEX/amortización: si el CAPEX es inferior a la amortización de forma sostenida, la empresa puede estar descapitalizándose.
El error más común es confundir el CAPEX (inversión en activos, va al balance) con el OPEX (gastos operativos corrientes, van a la cuenta de resultados). Otro es no distinguir el CAPEX de mantenimiento del de crecimiento al valorar la empresa. También se olvida su impacto en la caja al analizar solo el beneficio contable.
El CAPEX es un concepto central del análisis de inversiones y del cálculo del flujo de caja libre en la valoración de empresas.
Las inversiones en activos fijos (maquinaria, instalaciones, tecnología) que la empresa contabiliza en el balance.
El CAPEX es inversión en activos duraderos (va al balance); el OPEX son gastos operativos corrientes (van a resultados).
De mantenimiento (reponer capacidad actual) y de crecimiento (ampliar capacidad o entrar en nuevos mercados).
El CAPEX se resta del flujo operativo para obtener el flujo de caja libre; a mayor CAPEX, menos caja libre a corto plazo.
No directamente. Se activa en el balance y se lleva a resultados gradualmente mediante la amortización.