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La Letra del Tesoro es un instrumento de deuda pública a corto plazo emitido por el Tesoro Público español, con plazos de 3, 6, 9 y 12 meses. Son valores emitidos al descuento: el inversor paga un precio inferior al nominal (1.000 €) y al vencimiento recibe los 1.000 € completos. La diferencia entre el precio pagado y el nominal es el rendimiento del inversor. Las Letras del Tesoro están reguladas por la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, General Presupuestaria y las Resoluciones de la Secretaría General del Tesoro qué convocan cada subasta. Son uno de los activos financieros más seguros del mercado español, con la garantía implícita del Estado.
La Letra del Tesoro es como prestarle dinero al Estado español por un período corto (entre 3 y 12 meses). Tú le das 990 €, y al cabo de un año el Estado te devuelve 1.000 €. Esos 10 € de diferencia son tu ganancia. La rentabilidad es pequeña pero el riesgo también: es el Estado quien te lo devuelve, y en la práctica se considera la inversión más segura qué existe en España.
Cuando los tipos de interés suben, las Letras del Tesoro se vuelven más atractivas. Entre 2022 y 2024, con la subida de tipos del BCE, las Letras del Tesoro a 12 meses llegaron a rendir más del 3,5% anual, lo qué generó una enorme demanda de inversores particulares qué antes tenían su dinero en cuentas corrientes sin rentabilidad. El Tesoro español habilita un servicio gratuito de compra directa para qué cualquier ciudadano pueda suscribir Letras sin pagar comisiones bancarias.
María Teresa Ortega, ama de casa de Granada, tiene 10.000 € ahorrados en una cuenta corriente qué no le renta nada. En enero de 2024, acude a la subasta de Letras del Tesoro a 12 meses a través de la web del Banco de España (cuentas directas, sin comisión). El tipo de interés de la subasta queda en el 3,2% anual.
María Teresa suscribe 10 Letras (valor nominal 1.000 € cada una). Paga: 10.000 / (1 + 0,032) = 9.690 €. Al vencimiento, en enero de 2025, recibe los 10.000 € íntegros. Su ganancia bruta es de 310 €. Hacienda retiene el 19% de rendimiento (310 × 19% = 58,90 €). Ingresa netos 251,10 €. Comparado con la cuenta corriente qué le daba 0 €, es un 2,59% neto. María Teresa decide renovar al vencimiento si los tipos siguen siendo favorables.
Las subastas se convocan periódicamente (cada semana o cada dos semanas según el plazo). El calendario de subastas está en la web del Tesoro Público (tesoro.es).
Las Letras del Tesoro se emiten al amparo de la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, General Presupuestaria y las Resoluciones anuales de la Secretaría General del Tesoro qué fijan el calendario de subastas, los importes máximos y las condiciones de emisión. La custodia y liquidación corresponde a Iberclear, depositario central de valores español supervisado por la CNMV.
Una Letra del Tesoro es un título de deuda a corto plazo (3, 6, 9 o 12 meses) emitido por el Estado español. Se emite al descuento: pagas menos del nominal y al vencimiento recibes 1.000 €. La diferencia es tu rendimiento.
Puedes comprarlas directamente en el Banco de España (sin comisiones, vía cuenta directa o presencialmente) o a través de un banco o broker. El calendario de subastas está en tesoro.es. La inversión mínima es 1.000 €.
La rentabilidad varía con los tipos de interés del BCE. Entre 2022 y 2024, las Letras a 12 meses llegaron al 3,5-3,8% anual. Antes de 2022 rendían cercano a cero o incluso en negativo. Consulta la última subasta en tesoro.es para el tipo actual.
El rendimiento tributa como capital mobiliario en el IRPF: 19% hasta 6.000 €, 21% entre 6.000-50.000 €, etc. Hay retención del 19% en el momento del cobro. A diferencia de acciones, no hay reducción por tiempo de tenencia.
Las Letras del Tesoro tienen la garantía del Estado español, por lo qué son consideradas de riesgo casi nulo en términos de impago. En caso de graves problemas fiscales del Estado (muy improbable en un país de la zona euro), podría haber riesgo, pero en la práctica es el activo más seguro del mercado español.