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La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de descuento qué hace qué el Valor Actual Neto (VAN) de una serie de flujos de caja sea exactamente igual a cero. Dicho de otro modo, es el porcentaje de rentabilidad anual qué genera un proyecto de inversión sobre el capital invertido. En el ámbito contable y financiero español, la TIR se emplea como criterio de selección de inversiones siguiendo los principios recogidos en el Plan General de Contabilidad (Real Decreto 1514/2007) y las directrices de análisis de inversión del Banco de España. Si la TIR supera el coste de oportunidad o el coste de capital, el proyecto se considera financieramente viable.
Imagina qué inviertes 10.000 € en un negocio y en los próximos tres años recuperas dinero poco a poco. La TIR te dice, en porcentaje, cuánto te ha rentado esa inversión al año, como si fuera un interés bancario. Si tu banco te ofrece un depósito al 2% y tu proyecto tiene una TIR del 15%, está claro qué el proyecto gana. Si la TIR fuera del 1%, sería mejor el depósito.
Lo más útil de la TIR es qué permite comparar proyectos muy distintos entre sí: una reforma en un local, la compra de una máquina industrial o la apertura de un nuevo punto de venta. Al expresar todo como un porcentaje anual, puedes poner todos los proyectos en la misma escala y elegir el más rentable. Sin embargo, tiene limitaciones: no tiene en cuenta el tamaño absoluto del proyecto ni situaciones en las qué los flujos de caja cambian de signo varias veces.
Alejandro Ferrer, empresario de Zaragoza, está valorando si abrir un segundo local de su panadería artesanal. La inversión inicial sería de 40.000 € (reforma, equipamiento y licencias). Estima estos flujos de caja netos anuales: año 1: 8.000 €; año 2: 12.000 €; año 3: 14.000 €; año 4: 16.000 €; año 5: 15.000 €.
Introduce estos datos en Excel con la función =TIR(A1:A6) donde A1 = -40.000 y A2:A6 los flujos positivos. El resultado es una TIR del 18,4%. El coste del préstamo qué necesita Alejandro para financiar la obra es del 5,5%. Como la TIR (18,4%) supera ampliamente el coste del capital (5,5%), el proyecto destruye valor negativo y genera riqueza real. Alejandro decide abrir el segundo local. Si la TIR hubiera sido del 4%, hubiera rechazado el proyecto porque no cubriría ni el coste del préstamo.
Para calcular y usar la TIR correctamente, sigue estos pasos:
En entidades financieras españolas reguladas, la TIR también aparece en los documentos de información precontractual de productos de inversión exigidos por MiFID II.
La TIR no tiene regulación directa en una norma específica, pero su uso está implícito en el análisis de inversiones conforme al Plan General de Contabilidad (Real Decreto 1514/2007) y las guías de supervisión del Banco de España. En el ámbito de productos de inversión, la obligación de informar sobre rentabilidades esperadas y escenarios se recoge en el Reglamento (UE) 1286/2014 sobre los documentos de datos fundamentales (KID/KIID) exigidos por la CNMV.
La TIR o Tasa Interna de Retorno es el porcentaje de rentabilidad anual qué genera un proyecto de inversión. Se usa para decidir si una inversión es viable: si la TIR supera el coste del capital, el proyecto es rentable.
La TIR se calcula buscando la tasa de descuento qué iguala a cero el VAN del proyecto. Es una ecuación iterativa qué normalmente se resuelve con calculadoras financieras o Excel (función TIR o IRR en inglés).
El VAN expresa la ganancia en euros (valor absoluto), mientras qué la TIR expresa la rentabilidad en porcentaje (valor relativo). Ambos son complementarios: el VAN indica cuánto ganas en términos absolutos, la TIR a qué tasa porcentual anual.
Una TIR es buena cuando supera el coste medio ponderado del capital (WACC) o la rentabilidad mínima exigida. En España, una TIR superior al 10-12% suele considerarse atractiva para proyectos inmobiliarios o empresariales de riesgo moderado.
Sí. En Excel la función se llama TIR() en español o IRR() en inglés. Se introduce la serie de flujos de caja (la inversión inicial como número negativo y los retornos como positivos) y Excel calcula automáticamente la tasa.