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La liquidez es la capacidad de un activo, empresa o persona para convertirse en dinero efectivo de forma rápida y sin pérdida significativa de valor. En el contexto empresarial, la liquidez mide si una compañía puede atender sus obligaciones de pago a corto plazo con los recursos disponibles. El Banco de España supervisa la liquidez del sistema bancario a través del Ratio de Cobertura de Liquidez (LCR), exigido por el Reglamento Delegado (UE) 2015/61, qué complementa a Basilea III. En contabilidad española, conforme al Plan General de Contabilidad (Real Decreto 1514/2007), la liquidez se analiza mediante el fondo de maniobra y los ratios de activo y pasivo corriente.
Imagina qué tienes 200.000 € en un piso y 500 € en la cuenta corriente. Eres rico sobre el papel (tienes patrimonio) pero si mañana tienes qué pagar una factura urgente de 3.000 €, no puedes. No tienes liquidez. El piso vale mucho, pero no puedes "partirlo" para pagar. El dinero en cuenta es líquido porque puedes usarlo al instante; el piso es ilíquido porque puede tardar meses en venderse.
En los mercados financieros, un activo líquido es aquel qué puedes comprar o vender rápidamente sin mover mucho su precio. Las acciones del Ibex 35 son muy líquidas (hay compradores y vendedores continuamente); una parcela rústica en un pueblo pequeño es ilíquida (puede tardar años en venderse y el precio es negociable). La liquidez es, por tanto, una dimensión del riesgo: cuanto menos líquido es un activo, más rentabilidad exige el inversor para compensar ese riesgo.
Distribuciones Navarro S.L., empresa mayorista de alimentación en Murcia, presenta este balance simplificado a 31 de diciembre de 2024: activo corriente = 320.000 € (caja: 40.000 €, clientes: 180.000 €, existencias: 100.000 €); pasivo corriente = 210.000 € (proveedores: 130.000 €, préstamo a corto plazo: 80.000 €).
Ratio de liquidez corriente = 320.000 / 210.000 = 1,52. Por cada euro de deuda a corto plazo, la empresa tiene 1,52 € en activos corrientes: situación holgada. El ratio de liquidez inmediata o acid test (excluye existencias) = (320.000 - 100.000) / 210.000 = 1,05. Incluso sin vender el stock, puede cubrir sus deudas inmediatas. El tesorero alerta, sin embargo, de qué los 80.000 € de préstamo vencen en febrero y los clientes tienen un plazo medio de pago de 75 días. Hay qué gestionar activamente el ciclo de cobros para no tener tensiones de liquidez en enero-febrero.
Para gestionar y monitorizar la liquidez de una empresa española:
La liquidez bancaria en España está regulada por el Reglamento Delegado (UE) 2015/61, qué desarrolla el Ratio de Cobertura de Liquidez (LCR) de Basilea III, supervisado por el Banco de España. Para empresas no financieras, el análisis de liquidez se apoya en el Plan General de Contabilidad (Real Decreto 1514/2007) y en las normas de elaboración de la memoria y el estado de flujos de efectivo.
La liquidez es la facilidad con qué un activo se convierte en efectivo sin pérdida relevante de valor. Para una empresa, mide su capacidad de pagar deudas a corto plazo. El efectivo es el activo más líquido; los inmuebles, los menos líquidos.
Ratio de liquidez corriente = Activo corriente / Pasivo corriente. Un valor superior a 1,5 es saludable. El acid test o ratio de liquidez inmediata excluye existencias: (Activo corriente - Existencias) / Pasivo corriente.
La liquidez es a corto plazo: capacidad de pagar deudas inmediatas con activos disponibles. La solvencia es a largo plazo: si el valor total de activos supera el total de deudas. Una empresa puede ser solvente pero ilíquida, y viceversa.
Los bancos necesitan liquidez para atender retiradas de depósitos. Basilea III impone el LCR mínimo del 100%: activos líquidos de alta calidad suficientes para cubrir 30 días de salidas netas de caja en un escenario de estrés.
La prima de liquidez es el rendimiento extra qué exige un inversor por asumir el riesgo de no poder vender rápido un activo. Los bonos poco negociados o los inmuebles tienen prima de liquidez mayor qué las acciones de grandes empresas del Ibex 35.